19 серпня 2026 року команда iPlan.ua провела щомісячний інвестиційний комітет, під час якого експерти обговорили ключові макроекономічні тенденції, ситуацію на глобальних фондових ринках та в Україні. Нижче – головні висновки, які можуть бути корисними для інвесторів.
Макроекономіка
Інфляція
- США: Річний рівень інфляції в липні склав 3,4% (-0,1%). У місячному вимірі інфляція в липні зросла +0,1% (проти -0,4% у червні). Показник базової інфляції (який виключає нестабільні компоненти їжі та енергії) в річному вимірі сповільнився до 2,5% (проти 2,6% у червні), що є мінімумом з лютого
- Єврозона: Річний рівень у липні склав 2,9% (+0,1%). Головним драйвером інфляції була енергія. Стримуючим фактором виступили ціни на продукти харчування, алкоголь та тютюн. Базова інфляція також прискорилася, піднявшись до 2,5% рік до року, порівняно з 2,4% у червні . Загальний місячний приріст споживчих цін у Єврозоні склав 0,2%
- Регіональний розріз: Найвища інфляція серед країн ЄС спостерігалася в Болгарії (4,1%), Литві (5,6%) та на Кіпрі (4,0%). Найнижча — у Франції (2,4%), Естонії (2%) та на Мальті (2,1%).
ВВП
- США: Економіка США у другому кварталі 2026 року продемонструвала ознаки помірного уповільнення. Квартальне зростання (в річному обчисленні) уповільнилося до 1,5% порівняно з 2,1% у першому кварталі. Прогноз був 2,1%. Скоротилися державні витрати, експорт був меншим, ніж імпорт; запаси продовжували накопичуватися, але значно повільніше. Річне зростання (рік до року) становило 2,1%, що також свідчить про охолодження порівняно з річним темпом у 2,7% в попередньому кварталі.
- Єврозона: Економіка Єврозони у другому кварталі 2026 року продемонструвала сильне прискорення та перевищила очікування аналітиків, показавши найкращі темпи зростання за останні п’ять кварталів + 0,4% при прогнозі + 0,2%. У річному вимірі економіка Єврозони показала +1%
Безробіття
- США: У липні 2026 року рівень безробіття в США знизився до 4,1% (порівняно з 4,2% у червні). Цей показник виявився кращим, ніж очікували аналітики, проте детальний аналіз внутрішньої структури звіту вказує на певні ознаки охолодження ринку праці. Зниження рівня безробіття відбулося не через активне створення нових робочих місць, а через стиснення самого ринку праці — значна частина людей просто припинила активні пошуки роботи та вийшла зі складу робочої сили.
- Єврозона: У червні безробіття на стабільному рівні – 6,3% в Єврозоні та 6% в ЄС
Облікові ставки
- ФРС США: Поки залишає ставку без змін — 3,75%. На 2026 рік прогнозують одне підвищення на 0,25% у грудні.
- ЄЦБ: Ставка ЄЦБ також залишилась без змін. Поточні рівні:
- Депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) — 2,25%
- Ставка рефінансування — 2,4%
- Маржинальна ставка кредитування (екстрене фінансування) — 2,65%
За прогнозами, у вересні можливе ще одне підвищення на 0,25%. Також можливе ще одне підняття в грудні.
Глобальний фондовий ринок
У липні 2026 року серед різних регіонів найкраще показав себе ринок Британії +3,7%. Це відбулось за рахунок низької частки технологічного сектору та великої ваги сировинних компаній і фінансового сектору.
Японія показала +0,2%
В Європі ріст склав +0,1%. Структура європейського індексу з високою часткою промисловості та банків компенсувала розпродаж технологічних компаній.
Ринок США (S&P 500) показав результат на рівні -0,1%.
Ринки, що розвиваються показали -3%.
Азія -3,2%
Що стосується секторів та класів активів, то маємо наступну картину:
- Сировина +7,5%
- Сектор Value +3,6%
- Нерухомість +2,7%
- Компанії малої капіталізації (Small cap) -2,4%
- Компанії росту (Growth) -2,5%
Економіка України
Курс валют: Курс долара у серпні трохи виріс. У банках він склав 44,99 грн/дол., в обмінниках — 44,88 грн/дол. Курс євро також підріс: 52,25 грн/євро в банках та 52,01 грн/євро в обмінниках.
Інфляція: Рівень річної інфляції у липні склав 7,7% (порівняно з 7,2% у червні). За прогнозом НБУ, наприкінці 2026 року вона сягне 9,2%, а знижуватися почне на початку 2027 року.
Облікова ставка: НБУ підвищив облікову ставку на 0,5% і наразі вона становить 15,5%
Торговельний баланс: У червні 2026 року імпорт склав 10,9 млрд дол., тоді як експорт — 4,6 млрд дол. Негативне сальдо (перевищення імпорту над експортом) становило 6,3 млрд дол.
Інтервенції та резерви: Валютні інтервенції НБУ у липні знизились до 4,791 млрд дол. Міжнародні резерви України станом на 1 серпня 2026 року становили 51,2 млрд дол.
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
