21 січня 2026 року команда iPlan.ua провела щомісячний інвестиційний комітет, під час якого експерти обговорили ключові макроекономічні тенденції, ситуацію на глобальних фондових ринках, та тренди в нерухомості. Нижче – головні висновки, які можуть бути корисними для інвесторів.
Макроекономіка
Інфляція. Річний рівень інфляції у США у листопаді та грудні становив 2,7%. Це відповідає очікуванням. Прискорилися ціни на житло до 3,2% (+0,2%) та на продукти харчування до 3,1% (+0,5%). Річний рівень інфляції в Єврозоні у грудні знизився до 2% (-0,1%), що також відповідає очікуванням. Основні драйвери зростання – продукти харчування та послуги. Водночас енергетичний сектор знову залишився дефляційним. Серед країн Єврозони найвища інфляція за 2025 рік спостерігалась в Естонії (4,1%), Словаччині (4,1%) та Австрії (3,9%). А найнижча – на Кіпрі (0,1%) та у Франції (0,7%).
Безробіття. Безробіття в США за грудень становило 4,4% (-0,1% з листопада). В Єврозоні безробіття у листопаді тримається на рівні 6,3%, в ЄС – на рівні 6%.
Облікові ставки. Ставка ФРС США поки без змін — 3,75%. На 2026 рік прогнозують 2 зниження ставки.Найближче по сьогоднішнім оцінкам може відбутися в червні і потім в грудні. ЄЦБ також не змінював ставку.Останній раз ставку знижували 24 липня. Нагадуємо депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) становить 2%. Ставка рефінансування — 2,15%. Маржинальна ставка кредитування (екстрене короткострокове фінансування) — 2,40%.
Фондовий ринок
У 2025 році ринок США показав результат на рівні +17,9%.
В Європі ріст склав +20,1% у євро або +37% у дол. США.
Британія показала +27,2% у фунтах та приблизно +34% у дол. США.
Японія показала +25,5% у єнах що склало +26% у дол. США.
Китай +31,4% у дол. США.
Індія +4,3% у дол. США
Латиноамериканські ринки +55,7% у дол. США
Економіка України
Курс валют. Курс долара у січні зріс, в банках — 43,55 грн/дол. та 43,50 грн/дол. в обмінниках. Курс євро встановив нові рівні: 50,80 грн/євро в банках та 53 грн/євро в обмінниках.
Інфляція. Рівень річної інфляції у грудні склав 8% (порівняно з 9,3% у листопаді). Тобто продовжується поступове зниження інфляції.
Облікова ставка. НБУ тримає облікову ставку без змін — 15,5%. В 2026 році очікується поступове зниження облікової ставки.
Імпорт та експорт. Імпорт у листопаді склав 10,024 млрд дол., а експорт – 4,731 млрд дол. Таким чином імпорт перевищив експорт на 5,293 млрд дол.
Державний бюджет. Станом на листопад доходи бюджету становили 3,751 трлн грн, а видатки 4,947 трлн грн. Таким чином дефіцит склав 1,196 трлн грн.
Валютні інтервенції НБУ у грудні були на досить високому рівні. Але попри це, резерви станом на 1 січня 2026 року зросли і становили 57,292 млрд дол., майже досягнувши очікувань на кінець року на рівні 58 млрд.
Нерухомість
Активність на ринку житла майже незмінна вже півтора року. Високі безпекові ризики віднаджують від купівлі житла, Пропозиція залишатиметься обмеженою через повільні темпи будівництва. Ціни на житло майже не зростають, крім як у деяких західних областях (за даними НБУ). Вплив іпотеки на ринок житла незначний. Менше ніж 3% житла купується в кредит. Водночас кожна п’ята квартира купується в іпотеку (первинний ринок).
Говорячи про ринок нерухомості — хоч первинний ринок, хоч вторинний, хоч про сегмент оренди, варто зазначити: їх стійкість, в тому числі, зумовлена зусиллями держави. Зокрема на ринок первинки мала вплив програма державної пільгової іпотеки єОселя. На ринок вторинки програма єВідновлення.
Продаж квартир: у 2025 році пропозиція на вторинному ринку України помітно скоротилась – кількість оголошень зменшилась на 15%. На фоні цього попит, навпаки, зріс: найбільше – на трикімнатні квартири (+7%). Більш обмежена пропозиція та стабільний інтерес покупців вплинули на ціни: медіанна вартість квартир у доларах за рік зросла на 19%. Найбільше подорожчали однокімнатні квартири (+15%), тоді як ціни на дво- та трикімнатні зросли на 12% та 13% відповідно.
У 2025 році попит на купівлю будинків помітно зріс – кількість відгуків збільшилась на 21%. Ціни у доларах продовжили зростати: найбільше подорожчали будинки (+27%), тоді як медіанна вартість таунхаусів і дуплексів за рік зросла на 5%.
Середня вартість квадратного метру новобудов продовжує зростати майже в усіх містах України. Забудовники та девелопери поступово підвищують активність та виводять на ринок нові проєкти, хоча темпи закінчення будівництва дещо знизились. Цікаво, що вперше від початку повномасштабної війни в трійці міст з найдорожчою первинкою відбулися зміни. Раніше це були Львів, Київ (які і наразі є лідерами), а ось 3 місце замість Ужгорода тепер займає Одеса.
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
