19 листопада 2025 року команда iPlan.ua провела щомісячний інвестиційний комітет, під час якого експерти обговорили ключові макроекономічні тенденції, ситуацію на глобальних фондових ринках, а також обговорили тренди в нерухомості. Нижче – головні висновки, які можуть бути корисними для інвесторів.
Макроекономіка
Шатдаун в США закінчився, уряд починає роботу. Нагадуємо він тривав 43 дні. В зв’язку з цим даних по США досить небагато.
Інфляція. У США річний рівень інфляції у вересні склав 3% (+0,1%). Місячний рівень інфляції зріс на 0,3%. Річний рівень інфляції в Єврозоні у жовтні зріс склав 2,1% (-0,1%), що відповідало очікуванням. Основні драйвери зростання – продукти харчування та послуги. В той час як енергетичний сектор знову залишився дефляційним. По країнах Єврозони найвища річна інфляція спостерігається в Естонії (4,5%), Латвії (4,2%) та Австрії (4%). А найнижча – на Кіпрі (0,3%) та у Франції (0,9%).
ВВП. В Єврозоні в 3-му кварталі ВВП зросло на 0,2% в порівнянні з минулим кварталом, в ЄС на 0,3%. За останні 4 квартали ріст складав 1,4% в Єврозоні та 1,6% в Євросоюзі.
Облікові ставки. Після зниження ставки ФРС США у жовтні до рівня 4%. Подальше зниження ставки в грудні під питанням. ЄЦБ не змінював ставку. Нагадуємо депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) становить 2%. Ставка рефінансування — 2,15%. Маржинальна ставка кредитування (екстрене короткострокове фінансування) — 2,40%.
Фондовий ринок
Найкращі результати в жовтні 2025 року показала Японія +6,2%.
Решта Азії також відзначилась ростом на +4,5%. Основними драйверами були Корея та Тайвань
Ринки, що розвиваються показали +4,2%. Основним драйвером була Аргентина.
Великобританія показала +3,7%. На це вплинуло ослаблення фунта та очікування по інфляції.
Ринок США не дивлячись на торгівельні війни, на фоні гарних звітів компаній показав +2,3%. Дохідність 10 річних та 3-х місячних облігацій знизилась на 0,1%.
Економіка України
Курс валют. Курс долара у листопаді зріс, в банках — 42,27 грн/дол. та 42,2 грн/дол. в обмінниках. Курс євро перетнув відмітку 49 грн/євро і склав 49,16 грн/євро в банках та 49,1 грн/євро в обмінниках.
Інфляція. Рівень річної інфляції у жовтні склав 10,9% (порівняно з 11,9% у вересні). Тобто відбувається поступове зниження інфляції. В 2026 році очікується інфляція на рівні 9,1%, а в 2027 – 5,8%.
Облікова ставка. НБУ тримає облікову ставку без змін — 15,5%. В цьому році змін не очікується.
Імпорт та експорт. Імпорт у вересні склав 9,874 млрд дол., а експорт – 4,313 млрд дол. Таким чином імпорт перевищив експорт на 5,561 млрд дол. – рекордний показник цього року.
Державний бюджет. Станом на вересень доходи бюджету становили 3,079 трлн грн, а видатки 3,9 трлн грн. Таким чином дефіцит склав 0,821трлн грн.
Валютні інтервенції НБУ у жовтні зросли. Резерви станом на 1 листопада 2025 року зросли і становили 49,516 млрд дол. Очікування на кінець року – 58 млрд.
Нерухомість
Середні ціна однокімнатних квартир на вторинному ринку в доларовому еквіваленті за останні пів року зростає майже по всій Україні. Лідерами росту є Тернопіль (+15%) та Луцьк (+15%). ТОП-5 міст з найдорожчою ціною за квадратний метр на вторинному ринку є Київ (1 590$), Львів (1 560$), Ужгород (1 400$), Чернівці (1 250$) та Рівне (1 210$).
Первинний ринок також не очікує зниження цін. Це пов’язано зі зменшенням кількості нових проектів будівництва, проблеми з кадрами та удорожчання матеріалів для будівництва.
Середня ціна оренди квартир за останні пів року в Києві знизилась до 16 500 грн (-3%), у Львові виросла 17 000 грн (+2%), в Одесі 10 000 грн (+11%). Попит на оренду знижується, але це більше пов’язане з сезонними факторами.
За програмою єОселя в 2025 році було видано 6 468 кредитів на суму 12 143,3 млн грн. Наразі акредитовано 280 об’єктів на стадії будівництва. Середня вартість набутої нерухомості 2,67 млн грн. Середня вартість кв. м. – 44 663 грн. Середня площа придбаної нерухомості – 58,4 кв. м.
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
