Що аналізували
Розглядали глобальні облігації investment grade — державні, квазідержавні, корпоративні
Базові індекси: Bloomberg / FTSE Global Aggregate Bond
Вузькі фонди (наприклад, лише єврозона чи TIPS) відкинули, бо мета — максимально широка диверсифікація у фінальний список увійшло близько 30 ETF, далі залишили найоптимальніші
Що аналізували
1.Тип розподілу прибутку — Accumulating чи Distributing:
→ для автоматичного реінвестування потрібен саме Accumulating.
2.Наявність валютного хеджу
→ чи потрібно страхувати коливання валют відносно валюти витрат по цілі (у нашому випадку долар).
3.Податкова ефективність для українського інвестора
→ 14% на дивіденди vs 23% на capital gain.
4.Ліквідність і доступність через Interactive Brokers
→ важливо, щоб фонд реально можна було купити.
5. Ключові параметри ETF
→ перевага тим, у кого найкращий TER , AUM,ліквідність та строк на ринку
Писав при них тут.
6.Д’юрація активів
→ починаючи інвестування в умовах ризиків високої інфляції та волатильності облікових ставок варто триматися середньострокових паперів, які мають менше волатильності і відповідно менше дохідності.
Що більше вплинуло на вибір
1.Валютний хедж: чи є сенс “страхувати” курс на горизонті 20–30 років?
→ проаналізували та дійшли висновку, що за такий період коливання валют взаємно компенсуються, а хедж лише зменшує чисту дохідність. До того ж широкий індекс облігацій в різних валютах дає вбудований хедж відповідно до % цієї валюти у фонді.
2.Податки в Україні:
→23% capital gain проти 14% на дивіденди, але Accumulating виграє на довгій дистанції завдяки ефекту складного відсотка та відкладеному оподаткуванню (20+ років). Податок на курсові різниці (якщо він на той час буде) втрачає силу внаслідок розподілу суми інвестування на довгому проміжку часу.
3.Роль фонду в портфелі:
→це ядро облігаційної частини портфеля на довгий строк — отже, стабільність і автоматичне реінвестування важливіші за тимчасову волатильність та грошовий потік. Додаткова перевага — широка диверсифікація забезпечує автоматичний ребаланс портфеля до широкого індексу, що дозволяє інвестору уникати втрат на комісії та податки для ребалансу портфелю, коли сума портфеля стане значною, а сума нових інвестицій недостатньою.
Обраний ETF
👉 Accumulating, широкий індекс Global Aggregate Bond, без валютного хеджу
👉 TER 0.10 %, д’юрація 6 років, AUM 0,4 / $19 мільярдів активів (фонда / групи фондів), 95% з яких мають інвестиційний рейтінг
👉Назва фонду … тут немає рибки, лише сітка😎, пишіть свої варіанти в коментарях до допису.
👉Фонд дає глобальне покриття, дозволяє легально уникнути декларування та податків на дивіденди під час володіння, ідеально підходить для цілі Фінансова свобода.
👉В той же час, цей фонд не на 100% “герой нашого роману”, тому що молодий та має мало ліквідності і приходиться чекати виконання ордерів довше ніж зазвичай. Проте інші сильні сторони переважають.
Висновки для інвестора
👉Для довгострокових цілей (20–30 р.) оптимальний вибір — Unhedged Accumulating ETF.
👉Для коротких цілей (1-5р) для забезпечення кеш-фло додавайте Distributing, для стабілізації валютних ризиків — Hedged ETF
👉Навіть при ставці CGT 23 % ефект складного відсотка робить Acc ETF вигіднішим за Distr.
