Новости

Головні підсумки інвесткомітету iPlan.UA 17.01.24

Макро

Інфляція в грудні несуттєво зросла до рівня 3,4%. Головним чинником цього був ринок нерухомості (показник інфляції без урахування житла складає 1,9%).

Відсоткова ставка ФРС не змінювалася з липня та знаходиться на рівні 5.25-5,5%. Потенційно на 2024 рік очікується її зниження..

Ринок праці знаходиться в перегрітому стані, але має тенденцію до охолодження. На 1 людину наявно 1,4 вакансії. Рівень звільнень падає. Водночас індекс зайнятості знижується (рівень безробітних несуттєво збільшився).

Сировина. Продовольчу кризу, яку в 2022 році спровокувала російська агресія, вдалося подолати. Ціни на пшеницю цього року знизилися на 20%. Частку України на ринку зернових замінили іншими експортерами. Свій внесок в стабілізацію цін вніс і український експорт (завдяки новому зерновому коридору).

2023 рік був успішним для фондового ринку, незважаючи на зростання відсоткових ставок і очікування рецессі в США. Основні індекси як США, так і Європи показали помітне зростання. Важливим фактором, що стимулював інтерес до ринку акцій був швидкий розвиток генеративного штучного інтелекту.

Сектор інформаційних технологій та комунікаційних послуг відповідали за понад 70% загального прибутку S&P500. Без урахування цих двох секторів індекс приніс би лише 7,6% дохідності (замість 26,3%)

В 4 кварталі 2023 року глобальні REIT показали найкращу дохідність (15,6%). Від’ємну дохідність показали лише комодітіз.(-4,6% в четвертому кварталі та -7,6% сумарно за рік).

В облігаціях найбільшу дохідність по року принесли high yield облігації (13,5%), а по підсумках 4 кв. 2023 р це були облігації emerging markets (9,3%)

Ключові тези для інвестора на 2024 рік, виходячи з прогнозів міжнародних банків та фін. інституцій:

Value > Growth
Недооцінені акції Європи
Бонди > Акції (дохідність зважена по ризику)
EM волатильніший за DM (DM нейтральний із за AI)
Короткострокові > Довгострокові (осеневий імпульс)
Розглядаються стратегії з плаваючими ставками та захистом від інфляції
HY — наберуть популярність (спред між IG зросте)
Частіший ребаланс із High IV середовища
Збільшення долі Private Lending
Cash на балансі для пошуку нових можливостей
Кореляція буде невизначеною

Ключові ризики: криза в Китаї, інфляція, ланцюги поставок, збройні конфлікти

Україна

Курс долара та євро збільшується до рівня 38,5 грн. та 42,35 грн. відповідно.
НБУ досяг цілі, готівковий та безготівковий курс валют прийшов до приблизно однакового курсу в обмінниках та банках.
Інфляція залишається на рівні 5,1%. По прогнозах в 2024 році відбудеться зростання інфляції до 12%.
Безробіття в порівнянні з минулим місяцем впало на 4%.
Облікова ставка залишається на рівні 15%. На 2024 рік прогнозується стабільний рівень облікової ставки, без змін.
Урядом була затверджена національна стратегія доходів
В 2024 році планується приєднання до SEPA
Мінімальна зарплата з 1.01.24 зросла до 7 100 грн.
Ставки по гривневих депозитах та ОВДП не змінюються.

Земля

Старт ринку землі для юридичних осіб резидентів з 01.01.2024
до 10к га в одні руки (раніше 100 га)

Попри очікування ажіотажу на ринку землі, жодної угоди за участю юридичних осіб ще не було укладено.

Ключові показники ринку землі: підсумки 2023 р.

У 2023 році середньозважена ціна на землю зросла на 10,4%, до 38,5 тис. грн/га, тобто капіталізація ринку сільгоспземель зросла на 115,1 млрд грн»
з моменту відкриття ринку землі (з 1 липня 2021 року ) і до цього часу було продано лише 1% земель, з яких 99,5% залишилися в аграрному виробництві.

Податок. Земельний податок у 2024 році сплачують власники земельних ділянок, земельних часток (паїв) та постійні землекористувачі — фізичні особи (п. 269.1 ПКУ)

Надсилання податкового повідомлення-рішення — до 1 липня поточного року, сплата — протягом 60 днів.

Ставки.

для земель загального користування — не більше 1 % від їх НГО
для сільськогосподарських угідь — не менше 0,3 % та не більше 1% від їх НГО

Нерухомість

Попит на житло залишається високим, але він переважно переорієнтований на вторинку, а географічно — на центральні та західні регіони України. На додачу до органічного попиту на вторинний ринок зосереджена також державна програма “єОселя”.

У 2024 році очікується, що ринок продовжить свою траєкторію відновлення, хоча й досить обмежено. Ймовірно, попит продовжуватиме зміщуватися у бік вторинного ринку, особливо в безпечніших західних регіонах.

Ціни на первинному ринку Києва залишаються стабільними. На вторинному ринку двокімнатних квартир та на ринку нерухомості Львова спостерігається тенденція до зростання цін.

Ціни на оренду в Києві та Львові незначно зросли за останній місяць.

єОселя. На 15.01.24 видано понад 6,5 тис кредитів. З них понад 80% під 3%. Поступово збільшується частка кредитів, виданих під 7%. Понад 70% кредитів було видано на купівлю вторинної нерухомості.

22.12.23 Уряд вніс зміни до програми єОселя

Розширення програми доступної іпотеки «єОселя» на приватні житлові будинки й таунхауси.
Громадяни зможуть обрати введені в експлуатацію житлові будинки, яким не більше 3-х років. Нормативна площа для них: 62,5 кв. метра для однієї особи плюс 21 кв. метр на кожного наступного члена сім’ї.

В 2024 році планується видати близько 12 000 іпотек за програмою.

єВідновлення. Перші 10 українських родин придбали нове житло замість знищеного росіянами. Українці вже забронювали кошти на 500 житлових сертифікатів (1,1 млрд.грн), отриманих як компенсація за зруйноване російськими окупантами житло, в межах програми.

Страхування