Несмотря на слухи о списании долгов по евробондам, 1 марта 2022 г. наша страна выплатила купон по еврооблигациям с погашением в сентябре 2022 г. Инвесторы с облегчением вздохнули: дефолта не будет.
Что такое дефолт?
Дефолт объявляется тогда, когда страна не может рассчитаться со своими долгами.
Есть технический и суверенный дефолты
Технический дефолт
Это ситуация, когда страна не может выполнить свои обязательства в срок, но это может сделать в будущем.
⠀
В 1998 году у нас был технический дефолт, когда часть ОВГЗ не была погашена, а заменена на другой выпуск. Инвесторы не смогли вовремя получить деньги, но получили деньги вместе с процентами позже.
В 2015 г. произошла реструктуризация долга по еврооблигациям: 20% долга заменили ВВП-варрантами и отсрочили выплату "тела" на 4 года
Суверенный дефолт
Это банкротство, когда государство совсем не может погашать свои обязательства.
Какие последствия дефолта?
- Падение курса национальной валюты и ВВП
- финансовый кризис (в том числе банковский)
- рост безработицы
- снижение рейтинга международными агентствами
- бегство инвесторов
- потеря международного рынка капитала в целом
А что в Украине?
Сценарий "Технический дефолт"
Не приведет к краху банков, поскольку они не вправе владеть еврооблигациями.
Положительное влияние на курс гривны. Списание внешних долгов снизит давление на платежный баланс и позволит Национальному банку и дальше наращивать золотовалютные резервы
Сценарий «Суверенный дефолт»
Приведет к кризису ликвидности в банковской системе, оттоку депозитов и увеличению проблемных кредитов, и в результате к банкротству банков.
Однако может оказать и положительное влияние на банковскую систему: повысить качество управления рисками и «отсеять» спекулятивных участников рынка.
Дефолт, в особенности суверенный, постоянно сопровождается экономическим спадом и понижением уровня жизни населения. Однако он не всегда приводит к краху экономики.
В "шкуре" стран, переживших дефолт, побывали: Мексика в 1994 году, Уругвай в 2003-м, Греция в 2015-м, Исландия в 2008-м, а Аргентина объявляла дефолт целых 8 раз.
Оксана Балабан
Финансовая советница iPlan.ua
Автор блога pro.finance
