15 жовтня 2025 року команда iPlan.ua провела щомісячний інвестиційний комітет, під час якого експерти обговорили ключові макроекономічні тенденції, ситуацію на глобальних фондових ринках, а також динаміку розвитку ринку землі в Україні. Нижче – головні висновки, які можуть бути корисними для інвесторів.
Макроекономіка
У зв’язку з шатдауном в США, публікацію оновлення макроекономічних показників тимчасово призупинено. Причиною шатдауну є те, що Демократи наполягають на розгляді питання субсидій за Законом про доступне медичне обслуговування (ACA), термін дії яких закінчується наприкінці року, що призведе до підвищення страхових внесків для мільйонів американців. Республіканці, тим часом заявляють, що не будуть вести переговори про субсидії на медичне обслуговування, доки демократи не підтримають їхню пропозицію про фінансування роботи уряду. За попередніми оцінками шатдаун щотижня коштує американській економіці близько 15 млрд доларів.
Найдовший шатдаун, який відбувся під час першого терміну Трампа в Білому домі через його вимоги про виділення коштів на будівництво стіни на кордоні між США і Мексикою, тривав 35 днів.
Інфляція. У вересні річна інфляція в Єврозоні зросла до 2,2% (+0,2% порівняно з попереднім місяцем). Очікуваний рівень інфляції на 2026 рік – 1,6%. Основні драйвери зростання – послуги (45,6%) та продукти харчування (19,3%). В той час як енергетичний сектор знову залишився дефляційним. По країнах Єврозони найвища річна інфляція спостерігається в Естонії (5,2%), Словаччині (4,6%) та Хорватії (4,6%). А найнижча – на Кіпрі (0%) та у Франції (1,1%).
Облікові ставки. Після зниження ставки ФРС США у вересні до рівня 4,25% очікується подальше зниження ставки наприкінці жовтня та в грудні також по 0,25%. ЄЦБ не змінював ставку. Нагадуємо депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) становить 2%. Ставка рефінансування — 2,15%. Маржинальна ставка кредитування (екстрене короткострокове фінансування) — 2,40%.
Фондовий ринок
Протягом 3-го кварталу 2025 року акції, що входять до індексу MSCI World зросли на 7,3%. Зростання було зумовлене головним чином триваючим бумом штучного інтелекту, високими корпоративними прибутками та зниженням процентної ставки ФРС. Ринки, що розвиваються, також виграли від ослаблення долара США.
Ринок США виграв від оптимізму щодо зниження ставки ФРС у вересні (з очікуваннями подальшого зниження до кінця року), високих корпоративних прибутків та відновлення ентузіазму щодо штучного інтелекту. Окрім цього очікується хороший звіт по ВВП, а саме +3,8% річних. Індекс S&P 500 показав +8,1% в третьому кварталі.
Європа також зросла. Очолили зростання фінансовий сектор та сектор охорони здоров’я. Послуги також розширилися, але при цьому скорочення нових експортних замовлень спостерігалося двадцять восьмий місяць поспіль, що свідчить про поточні проблеми у світовій торгівлі. Індекс FTSE Europe ex UK показав +3,3% за третій квартал.
Ринки, що розвиваються показали +10,6%. Єгипет, Перу, Китай та Південна Африка були ринками з найвищими показниками індексу протягом кварталу, кожен з яких забезпечив понад 20% прибутковості в доларовому еквіваленті. Саудівська Аравія має намір скасувати обмеження на іноземну власність у 49%, яке зараз діє для акцій, що котируються на біржі.
Криптовалюти: Біткойн зріс на 7%, Ефір – на 67%.
Економіка України
Курс валют. Курс долара у жовтні трохи зріс, в банках — 41,89 грн/дол. Курс євро навпаки знизився до 48,6 грн/євро.
Інфляція. Рівень річної інфляції у вересні склав 11,9% (порівняно з 13,2% у серпні). Тобто відбувається поступове зниження інфляції.
Облікова ставка. НБУ тримає облікову ставку без змін — 15,5%.
Імпорт та експорт. Імпорт у серпні склав 8,875 млрд дол., а експорт – 4,196 млрд дол. Таким чином імпорт перевищив експорт на 4,679 млрд дол.
Державний бюджет. Станом на серпень доходи бюджету становили 2,741 трлн грн, а видатки 3,51 трлн грн. Таким чином дефіцит склав 0,769 трлн грн, що трохи більше ніж минулого року за цей же період.
Валютні інтервенції НБУ у вересні знизились. Резерви станом на 1 жовтня 2025 року зросли і становили 46,519 млрд дол. Очікування на кінець року – 58 млрд.
Ринок землі
Ринок землі в Україні досить показує стабільне зростання. Кількість відчужених земельних ділянок в період липня-жовтня зростала приблизно на 10 тис. шт. в місяць. Площа відчужених земельних ділянок за цей період зростала приблизно на 21 тис. га в місяць. Середня вартість 1 га зростала на 407 грн в місяць та наразі становить 47 711 грн/га.
Найдорожчі регіони станом на 1 жовтня 2025 року:
- Івано-Франківщина – 224,3 тис. грн/га
- Львівська область – 138,2 тис. грн/га
- Тернопільська –121,7 тис. грн/га
Основні результати аукціонів та передачі державних с/г земель в суборенду:
- Укладено договорів на 53 170 га
- Середня вартість оренди 19,2 тис грн/га
- Сплачено 1 019,27 млн грн
- Найпопулярніші ділянки 50-100 га
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
