2 месяца назад Сергей Микулов, партнер iPlan.ua и автор канала Баллады Экономного Рыцаря уже писал про это. Сегодня решил обновить. Почему?
На еженедельной планерке с планерами iPlan.ua мы всегда обсуждаем интересные клиентские кейсы. На этот раз был вопрос: "Из чего лучше составить портфель для приобретения недвижимости в Украине в 2027 году".
Обсуждали несколько вариантов возможностей и рисков, так что кратко делюсь:
1)ОВГЗ в долларе
✅ относительно малый порог входа – $10к
✅ относительно (евробондов) имела вероятность дефолта
✅ 0% налогов, даже на курсовые разницы
❌небольшая конкуренция среди брокеров, крупные комиссии
❌имела продолжительность (2 года max ), что требует больше операционных усилий (погасили-купил новые) и негарантированная доходность на более длительном горизонте инвестирования (6 лет)
2) ОВГЗ в гривне
✅ самый малый порог входа – 10т грн
✅ относительно (евробондов) имела вероятность дефолта
✅ достаточная продолжительность (есть до 2027 года включительно)
✅ 0% налогов
✅ большая конкуренция среди брокеров, низкие комиссии
❌ неопределенная в долларах доходность. Но может быть очень сладкой. при желании принять риск девальвации и вере в прогнозный курс. Обычно больше 30% от суммы валютного инвестиционного портфеля использовать их не желательно, особенно на длинных дистанциях.
3) Суверенные евробонды
✅ достаточная продолжительность (есть до 2032 года включительно)
✅ 0% налогов, даже на курсовые разницы
✅ относительно (ОВГЗ) большая доходность
❌ относительно большой порог входа от $10к-20к, чаще $100-20к
❌ относительно большой риск дефолта (было 2 – 1999, 2015)
❌ небольшая конкуренция среди брокеров, крупные комиссии
4) Облигационные инвестиционные фонды
✅ средняя продолжительность (но пока на 5 лет)
✅ относительно небольшой порог входа от $4к
✅ относительно (ОВГЗ) большая доходность
✅ возможность досрочного выхода (за 1 % комиссии)
❌ 19,5% налогов на купоны и инвест.прибыль
❌ относительно большой порог входа от $4к
❌ зависимость от определенного брокера
❌ риск дефолта в целом выше чем в ОВГЗ, но он рассеян среди разных эмитентов и ОВГЗ
5) Target maturity date ETF
✅ достаточная продолжительность (есть до 2029 года включительно)
✅ относительно (ОВГЗ, евробондов) малый риск дефолта
❌ относительно малая, но более или менее прогнозируемая доходность к погашению (YTM)
❌ ~22% налогов в т.ч. 10.5% на дивиденды и 19.5% на прибыль, и это без учета 19,5% налога на курсовые разницы
Не обсуждали:
а) REIT
+ ведет себя как недвижимость, но пока не существует UA REIT
– зависит от worldwide экономических циклов, которые не всегда совпадают с UA
– налоги такие же как по ETF
б) Р2Р с залогом
+ высокая доходность
– в случае дефолта , из краткосрочного можно превратиться в долгосрочного инвестора
в) Купи-продай недвижимость
+ высокая доходность…
– на растущем рынке (никто не знает, будет ли он таковым на момент продажи)
– налоги (5% при владении жильем менее 3 лет)
г) Корпоративные облигации или евробонды
+ высокая доходность
– высокий порог входа ($4к-$8к облигации, $200к – евробонды)
– относительно (ОВГЗ, ETF) высокий уровень дефолта
– налог 19.5% на купоны, прибыль и курсовые разницы (евробонды)
Состав Вашего портфеля зависит не от “тиц-тиц и это попробую”, а от срока, суммы инвестиций определенного года и риска профиля Клиентов. Это не rocket science, а набор определенных принципов и системное использование и контроль. Может, поэтому много наших Клиентов довольны что мы этому учим. Мы даже сняли целый фильм), о том, как мы это делаем.
Сергей Микулов,
Партнер в iplan.ua
Автор блога Баллады Экономного Рыцаря в Facebook и Telegram
