17 вересня команда iPlan.ua провела інвестиційний комітет, де експерти обговорили актуальні макроекономічні тренди та стан фондових ринків світу. Ось ключові висновки, які будуть корисні інвесторам.
Макроекономіка
Інфляція. У США річний рівень інфляції в серпні склав 2,9% (+0,2%). Основний драйвер – продукти харчування та вживані авто. Загалом очікування по рівню інфляції зросли. Місячний рівень інфляції зріс на 0,4%.
Річний рівень інфляції в Єврозоні зріс до 2,1% (+0,1%), що вище за очікування (2%). Основні драйвери зростання – продукти харчування та послуги. В той час як енергетичний сектор знову залишився дефляційним. По країнах Єврозони найвища річна інфляція спостерігається в Естонії (6,2%), Словаччині (4,4%) та Хорватії (4,6%). А найнижча – на Кіпрі (-0,1%) та у Франції (0,8%).
Облікові ставки. В вересні ФРС США знизили ставку до рівня 4,25%. До кінця року прогнозують ще 2-3 зниження ставки. ЄЦБ не змінював ставку. Нагадуємо депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) становить 2%. Ставка рефінансування – 2,15%. Маржинальна ставка кредитування (екстрене короткострокове фінансування) – 2,40%.
Ринок праці. В США безробіття в серпні зросло до 4,3%, що відповідає очікуванням. Найбільше занепокоєння викликає зменшення пропонованих вакансій. Пауелл заявив, що ринок праці все ще загалом збалансований, хоча й визнав, що це «дивний вид балансу», що виник внаслідок одночасного падіння попиту та пропозиції робочої сили.
В Єврозоні в липні досягнуто новий рекорд по безробіттю – 6,2%. Це найнижчі показники для цього регіону.
Фондовий ринок
Протягом серпня акції розвинених ринків зросли на 2,6%. Особливо виділилась Японія – ріст на 7,1%
Ринки, що розвиваються зросли завдяки Китаю, Латинській Америці та знеціненню долара.
Великобританія теж показала гарні результати в секторах телекомунікацій, сировини та енергетики. На це також вплинуло зниження ставки на 0,25%.
Азія зросла на 1,1%. Сінгапур показав хороші корпоративні прибутки і зріс найбільше. В свою чергу Індія впала із-за підвищення тарифних ставок з боку США, а корейські акції просіли із-за побоювання щодо зростання корпоративних податків.
Економіка України
Курс валют. Курс долара у вересні трохи знизився, в банках – 41,45 грн/дол. та 41,25 грн/дол. в обмінниках. Курс євро підвищився як в обмінниках так і в банках до 48,85 грн/євро. НБУ стримує курс для зниження інфляції. Наступного року очікується курс на рівні 44,6 грн/дол.
Інфляція. Рівень річної інфляції в серпні склав 13,2% (порівняно з 14,1% у липні).
Облікова ставка. НБУ залишив облікову ставку без змін – 15,5%.
Імпорт та експорт. Імпорт у липні склав 9,457 млрд дол., а експорт – 4,425 млрд дол. Таким чином імпорт перевищив експорт на 5,032 млрд дол.
Державний бюджет. Станом на липень доходи бюджету становили 2,379 трлн грн, а видатки 3,013 трлн грн. Таким чином дефіцит склав 0,634 трлн грн, що співмірно з тогорічними показниками.
Валютні інтервенції НБУ в серпні знизились. Резерви станом на 1 вересня 2025 року зросли і становили 46,033 млрд дол. Очікування на кінець року – 58 млрд.
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
