2 місяці тому Сергій Мікулов, партнер iPlan.ua та автор каналу Балади Економного Лицаря вже писав про це. Сьогодні вирішив оновити. Чому ?
На щотижневій планерці з планерами iPlan.ua ми завжди обговорюємо цікаві Клієнтські кейси. Цього разу було питання: “З чого краще скласти портфель для придбання нерухомості в Україні в 2027 році”.
Обговорювали декілька варіантів можливостей та ризиків, то ж стисло ділюся:
1)ОВДП у доларі
✅ відносно малий поріг входу – $10к
✅ відносно (євробондів) мала ймовірність дефолту
✅ 0% податків, навіть на курсові різниці
❌невелика конкуренція серед брокерів, великі комісії
❌мала тривалість (2рокі max ), що потребує більше операційних зусиль (погасили-купив нові) та негарантована дохідність на більш тривалому горизонті інвестування (6 років)
2) ОВДП у гривні
✅ самий малий поріг входу – 10т грн
✅ відносно (євробондів) мала ймовірність дефолту
✅ достатня тривалість (є до 2027 року включно)
✅ 0% податків
✅ велика конкуренція серед брокерів, низькі комісії
❌ невизначена в доларах дохідність. Але може бути дуже солодкою – при бажанні прийняти ризик девальвації та вірі в прогнозний курс. Зазвичай більше 30% від суми валютного інвестиційного портфелю використовувати їх не бажано, особливо на довгих дістанціях.
3) Суверенні євробонди
✅ достатня тривалість (є до 2032 року включно)
✅ 0% податків, навіть на курсові різниці
✅ відносно (ОВДП) велика дохідність
❌ відносно великий поріг входу від $10к-20к, частіше $100-200к
❌ відносно великий ризик дефолту (було 2 – 1999, 2015)
❌ невелика конкуренція серед брокерів, великі комісії
4) Облігаційні інвестиційні фонди
✅ середня тривалість (але поки що на 5 років)
✅ відносно невеликий поріг входу від $4к
✅ відносно (ОВДП) велика дохідність
✅ можливість дострокового виходу (за1 % комісії)
❌ 19,5% податків на купони та інвест.прибуток
❌ відносно великий поріг входу від $4к
❌ залежність від певного брокера
❌ ризик дефолту в цілому вище ніж в ОВДП, але його розпорошено поміж різних емітентів та ОВДП
5) Target maturity date ETF
✅ достатня тривалість (є до 2029 року включно)
✅ відносно (ОВДП, євробондів) малий ризик дефолту
❌ відносно мала, але більш менш прогнозована дохідність до погашення (YTM)
❌ ~ 22% податків у т.ч. 10.5% на дивіденди та 19.5% на прибуток, і це без урахування 19,5% податку на курсові різниці
Не обговорювали:
а) REIT
+ поводе себе як нерухомість, але поки не існує UA REIT
– залежить від worldwide економічних циклів , яки не завжди співпадають з UA
– податки такі ж як по ETF
б) Р2Р із заставою
+ висока дохідність
– у разі дефолта , з короткострокового можна перетворитися на довгострокового інвестора
в) Купи-продай нерухомість
+ висока дохідність …
– на зростаючому ринку (ніхто не знає чи буде він таким на момент продажу)
– податки (5% при володінні житлом менш 3 роки)
г) Корпоративні облігації або євробонди
+ висока дохідність
– високий поріг входу ($4к-$8к облігаціі, $200к – євробонди)
– відносно (ОВДП,ETF) високий рівень дефолту
– податок 19.5% на купони, прибуток та курсові різниці (євробонди)
Склад Вашого портфелю залежить не від “тиць-тиць і це спробую” , а від строку, суми інвестицій певного року та ризик профілю Клієнтів. Це не rocket science, а набір певних принципів та системне їх використання та контроль. Може тому багато наших Клієнтів задоволені що ми цьому навчаємо. Ми навіть зняли цілий фільм), про те як ми це робимо.
Сергій Мікулов,
Партнер в iplan.ua
Автор блогу Балади Економного Лицаря у Facebook та Telegram
