🌍Макро
Інфляція за листопад місяць склала 3,1%, що є кращим показником в порівнянні і з попереднім періодом, і з очікуваннями. Аналітики прогнозують стабілізацію інфляції: ціновий тиск знижується, а власні прогнози ФРС вказують на стійкий шлях до цільового показника інфляції в 2%.
На останньому засіданні ФРС Пауел наголосив про збереження ключової ставки на рівні 5,25-5,5%. Вперше почали говорити про потенційне зниження відсоткової ставки.
“Інфляція знизилася зі своїх максимумів, і це сталося без значного зростання безробіття. Це дуже хороша новина. Однак інфляція все ще занадто висока, подальший прогрес у її зниженні не гарантований, а шлях уперед невизначений” Дж. Пауел на пресконференції.
При порівнянні 2022 та 2023 року спостерігається зміна парадигми. Якщо 2022 рік починався на паніці і майже всі активи були в мінусі, то в 2023 році все розвернулося. Лише комодітіз показали зворотну залежність (цього року впали, а минулого зростали)
Світові індекси показують динаміку зростання 7 тиждень поспіль, що є рекордом за останні 6 років. Водночас за думкою деяких аналітиків на ринку все ще присутні певні індикатори рецесії.
Згідно з історичними даними, значне падіння ринку після першого зниження ставки починалося протягом 1 року. Після останнього засідання ФРС, ринок припускає близько 70 % ймовірності, що ставка буде знижена в травні.
Прогнози від аналітиків J.P. Morgan на 2024 рік
- Хоча економіка США може побачити уповільнення зростання в першій половині 2024 року, вона, швидше за все, уникне рецесії.
- Вища дохідність облігацій та розумні оцінки акцій означають, що прогнозні доходи здаються більш перспективними, ніж за останні десять років.
- На 2024 рік аналітики включають потенційне підвищення продуктивності за рахунок штучного інтелекту та стимулювання уряду політично важливих галузей.
Акції проти облігацій у 2024 році
- Одним із серйозних наслідків вищих відсоткових ставок є те, що облігації тепер настільки ж конкурентоспроможні порівняно з акціями.
- Враховуючи, що облігації пропонують таку багатообіцяючу дохідність, можна поставити запитання, чи заслуговують інвестиції з фіксованим доходом більшої частки у портфелі.
- За оцінками стратегів, сукупні облігації США повинні принести дохідність понад 5% протягом наступних 10-15 років лише за чверть волатильності акцій компаній з великою капіталізацією.
- В обмін на додаткову волатильність акцій компаній з великою капіталізацією в США мають винагородити інвесторів дохідністю 7% за той же період часу.
- Якщо пріоритетом є зниження ризику збитків та обмеження діапазону потенційних результатів, можливо, є сенс перейти до облігацій. Але якщо ціллю є максимізація потенціалу зростання, більш привабливим стане портфель з ухилом у бік акцій.
2024 рік несе в собі більше можливостей різноманітних варіацій портфелей ніж будь-коли з часів іпотечної кризи 2008 року. І привабливість облігацій (зокрема деяких high yield облігацій), привабливість нерухомості, привабливість акцій відкриває поле для різних стратегій побудови портфелей (під різні ризики, під різні таргетовані дохідності).
🇺🇦Україна
- Курс долара на рівні 37,7 грн, курс євро 41,1 грн.
- Інфляція знизилася до рівня 5,1%, що майже дорівнює таргетованому рівню в 5%.
- Безробіття має висхідний тренд, проте в порівнянні з початком війни залишається помірним.
- Облікова ставка знижена до 15%
- МВФ покращив прогноз зростання ВВП до 4%
- Підписаний закон про запровадження граничного розміру вартості кредиту для споживача – поетапне зниження максимальної денної ставки з фінальним значенням не більше ніж 1% на день через 8 місяців;
- Скасовано всі обмеження для банків та небанківських фінансових установ на обсяги можливого продажу ними готівкової іноземної валюти населенню.
- Розширено перелік послуг, для оплати яких дозволено здійснювати транскордонні перекази громадянам для лікування та навчання.
🌱Земля
- Твоє Коло збирає земельний банк – планують самі викупати землю у інвесторів після відкриття ринку для юр.осіб. Це забезпечується застереженнями в договорах управління земельною ділянкою, які підписуються з інвестором:
- Комісії за відмову від продажу (в різних варіаціях – 24% від орендних платежів, 12% від “прибутку” запропоноваго продажу (від якого відмовилися) +12% від прибутку на момент продажу)
- Штраф за самостійний продаж 30%
- Переважне право купівлі Твоє Коло 3 черги (після орендаря)
- Повідомлення про розірвання договору за 14 років
- При переході права власності на зем. ділянку іншій особі договір управління не припиняється.
Тобто, коли ціна досягне встановленої в договорі, не продати її буде вкрай не вигідно інвестору.
- Очікується, що ринок землі для юр. осіб запрацює з 01.01.2024. Поки ніщо не віщує скасування.
🏠Нерухомість
Вторинний ринок у віддалених від зони бойових дій районах, демонструє зростання цін навіть у валюті. Виключення столиця – з 2022 року Київ втратив 3% вартості 1к квартири. Львів зріс на 12% у валюті.
Ситуація на первинному ринку – відкриваються відділи продажу, але будов суттєво меншає. За 3 квартали 2023 ввели в експлуатацію:
- у столиці на 15% менше житла,
- у Київській області – на 35% менше,
- у Львові на 38% менше
В 2024 році прогнозується зростання вартості житла на 10−15%. В подальшому великий вплив на ціни на ринку нерухомості матиме демографічна ситуація в країні через 1-3 років.
Ціни на оренду однокімнатних квартир в Києві протягом року зросли до 13 тис, у Львові до 16 тис.
єОселя. Відбувається подальше зростання видачі кредитів. Лідерами і надалі залишаються Ощадбанк, ПриватБанк та Укргазбанк. Найбільша частина кредитів видана по програмі під 3%.
єВідновлення. По програмі в грудні через Дію можна подавати заявку на обмін житлового сертифіката за знищене майно на житло.
REIT (Real Estate Investment Trust)
- Оскільки ФРС добігає кінця циклу посилення ставок, глобальні REIT і нерухомість, що котирується на біржі, ймовірно, почнуть відновлюватися в 2024 році.
- Умови попиту, що підтримують центри обробки даних, телекомунікаційні вежі та іншу цифрову нерухомість, мають глобальний характер і продовжуватимуть стимулювати зростання у цих секторах.
- Ймовірно, у всьому світі з’явиться більше REIT та зареєстрованих на біржі компаній нерухомості, що спеціалізуються на цифрових секторах нерухомості.
- У 2024 році все більше інституційних інвесторів будуть використовувати REIT як тактичне інвестування та стратегічний компонент свого портфеля нерухомості.
- Розбіжність в оцінках REIT та приватної нерухомості, як і раніше, надаватиме привабливу тактичну можливість.
- Інституційні інвестори продовжуватимуть використовувати REIT як частину стратегій поповнення портфеля для досягнення географічної чи галузевої диверсифікації.
- У майбутньому інвестори можуть використовувати REIT для досягнення своїх цілей у сфері сталого розвитку.
Україна. Inzhur
- Вихід на українську біржу фондів Inzhur Supermarket і Inzhur Ocean
- Сертифікати Inzhur Supermarket і Inzhur Ocean можна купити у брокера Універ
- Аукціон по продажу державной частки Оушен Плаза – не раніше 2 півріччя 2024 – голова ФДМУ України Віталій Коваль (джерело).
🔐Страхування
Страховий ринок України
- Верховна Рада України прийняла законопроект №9015 щодо страхування інвестицій в Україні від воєнних ризиків.
- Українці отримали можливість “купити” страховий стаж без укладання паперового договору. Добровільну участь у системі загальнообов’язкового державного пенсійного страхування можуть брати як працюючі (застраховані) особи, так і не працюючі.
- Згідно даних НБУ, кількість страхових компаній України на 11 листопада 2023 року зменшилась за рік до 111 компаній (99 non-life та 12 life-страховиків)
Євдокимова Альона, фінансова планерка iPlan.ua
