Макроекономіка
Хоча шатдаун в США закінчився та уряд розпочав роботу, але ще не всі дані виходять своєчасно.
Інфляція. У США очікування інфляції від ФРС на наступний рік становлять 2,4% (раніше були 2,6%). Хоча інвестиційні банки мають вищі очікування. Річний рівень інфляції в Єврозоні у листопаді зріс до 2,2% (+0,1%). Основні драйвери зростання – продукти харчування та послуги. В той час як енергетичний сектор знову залишився дефляційним. По країнах Єврозони найвища річна інфляція спостерігається в Естонії (4,7%), Хорватії (4,3%) та Австрії (4,1%). А найнижча – на Кіпрі (0,2%) та у Франції (0,8%).
ВВП. За оновленими прогнозам щодо ВВП США – очікується зростання на 1,7% (раніше було 1,6%) в 2025 році та 2,3% (раніше 1,8%) в 2026 році . В Єврозоні прогнози ВВП на 2025 рік +1,4%, в той час як в ЄС +1,6%.
Безробіття. Дані по безробіттю в США за жовтень не були опубліковані. В листопаді склали 4,6% (+0,2% з вересня). Прогноз на кінець року – 4,5%, а в 2026 році прогнозують 4,4%. В Єврозоні безробіття тримається на рівні 6,4%, в ЄС – на рівні 6%.
Облікові ставки. У грудні відбулося зниження ставки ФРС США до рівня 3,75% (-0,25%). На наступний рік прогнозують 1-2 зниження ставки. ЄЦБ не змінював ставку. Нагадуємо депозитна ставка (розміщення депозитів в ЄЦБ) становить 2%. Ставка рефінансування – 2,15%. Маржинальна ставка кредитування (екстрене короткострокове фінансування) – 2,40%.
Фондовий ринок
В листопаді в США відбулася переоцінка технологічних компаній на фоні побоювання бульбашки, тому в цілому ринок залишився на місці. Облігації зіткнулись з невизначеністю через відсутності даних. Також у листопаді вийшла стаття про слабку споживчу довіру. Загалом показали +0,6% у листопаді.
В Європі ІТ сектор показав хороші прибутки, але промисловість (особливо автомобільний сектор) просіла (+1,5%).
Британія показала +1,4%, хоча спостерігалась фіксація прибутку серед інвесторів.
Японія показала -0,7%, решта Азії -2,8%. Всі фіксували прибутки після сильного року. Облігації Японії, на фоні росту інфляції, впали на 2,3%.
Економіка України
Курс валют. Курс долара у грудні зріс, в банках – 42,42 грн/дол. та 42,35 грн/дол. в обмінниках. Курс євро взяв новий рівень – 49,90-50 грн/євро в банках.
Інфляція. Рівень річної інфляції у листопаді склав 9,3% (порівняно з 10,9% у жовтні). Тобто відбувається поступове зниження інфляції. Прогнозований рівень на кінець року був 9,1%.
Облікова ставка. НБУ тримає облікову ставку без змін – 15,5%. В цьому році змін не очікується.
Імпорт та експорт. Імпорт у жовтні склав 9,96 млрд дол., а експорт – 4,885 млрд дол. Таким чином імпорт перевищив експорт на 5,075 млрд дол.
Державний бюджет. Станом на жовтень доходи бюджету становили 3,384 трлн грн, а видатки 4,437 трлн грн. Таким чином дефіцит склав 1,053 трлн грн.
Валютні інтервенції НБУ у листопаді залишились на тому ж рівні. Резерви станом на 1 грудня 2025 року зросли і становили 54,748 млрд дол. Очікування на кінець року – 58 млрд.
Пономаренко Олександр, планер iPlan.ua
